以色列攻击伊朗，紫金矿业的卡莫阿-卡库拉铜矿（刚果）复产，标普提升评级，这几天的拉升，感觉就像是内幕交易。早上开车上班路上，想不通为什么会昨天大幅上涨，猜测着肯定是有什么重大利好没有公布，猜测了铜矿复产，来到就确认了，大脑的直觉似乎有种玄而玄之的一种运作方式。问题是，那么今天是否应该介入？紫金矿业今天除权除息，以19.18计算昨日收盘价？湖南黄金除权除息后是以18.65计算昨天的收盘价。

紫金矿业，今天还敢介入？黄金看涨，似乎会突破前高，理由为：一是美元指数下跌；二是中东的伊朗以色列冲突恶化？但是今天介入，有盈利的空间？风险对应岂不是更大？FOMO情绪？

没有介入……被情绪影响非常重，似乎不是好的交易状态。追涨吃亏了很多次，心态需要调整。

伦敦金3400以上；

沪铜78010；

紫金矿业收盘19.15，微跌0.16%；盘中高位19.37，最低19.04。

早上的FOMO情绪被控制，似乎是幸运的。但是对紫金矿业的股价应该怎么判断呢，要等到什么时候才会有合适的介入机会呢？居然，还是有焦虑的心情。市场对黄金的看法还是有分歧的，但是没有人能够预判？一种模糊的趋势感觉，不能说百分百准确，但是应该说还有可以相信的。需要的是一个合适的机会，一个能够说服自己的机会。

stay patient, do not act irrationally.

紫金矿业午盘收19.33，涨3.59%，连续三天上涨，今天幅度加大。昨天由于开会一天没有写观察，但是以有限的资讯来看，确实想不到这时候大幅上涨的理由，但是事实如此，很有错失的懊恼。

伦敦金3374，一度逼近3400；中美谈判通报是有了框架而没有细则表达，川普则吹嘘了一下；中东局势继续紧张，耶路撒冷依然是人间炼狱，伊朗核危机没有解除，俄罗斯乌克兰继续扭打；美国CPI数据不好，低于预期，美元指数走弱；黄金取代欧元成为世界央行的第二大储备。

伦敦铜9696，距离高位11104其实也没有差距很大。

紫金矿业今天股权登记，派息是10派2.8；

湖南黄金今天股权登记，10转3股派2.3元。

想要介入紫金矿业，但是现在追高感觉是愚蠢的，不比之前觉得安全区间不够。只能等待下一次的波动了。明天除权按比例计算会减少1.45%。收盘价格为19.45，也就是说明天的价格应该以19.45*（1-0.0145）约等于19.18。看到同花顺的解读，标普在2025年6月11日报告将紫金矿业评级展望上调至正面，反应债务与EBITDA比率改善预期至2.0倍触发点。前两天的涨幅如果说用黄金的价格来解释，今天的涨幅很有可能是这个标普评级所意味的市场观点看涨了。这一次价格站稳在19元以上，或者应该把紫金矿业的价格中枢上移了。就是说，18.00会是一个合适的介入价位。

EBITDA是年度经营行利润。紫金矿业的债务优化了，评级上调触发条件。从BBB-变成BBB。美元大势未去，但是以其为基础的全球金融架构因为众多的现实原因正在调整，国家间彼此的信任减弱，法币作为国际流通的可靠程度降低，实物的价值提升，并且美元也因为自身债务问题一直在贬值。

坚定黄金上涨逻辑。另外金属铜在今后的用处也会很广，在一个用电越来越大需求的人类社会这也是大势所趋。

调整心态，调整介入价格为止，等待机会。

上升速度的急速，意味着很有机会再次回调。Be Patient！

今天没有什么特别的消息，中美在伦敦谈判似乎是第二天，伦敦金价格在3300上方，波动25左右。关注的两只黄金股今天就比较给力，没有创前高但是也高达1.5%左右的涨幅。大盘下午莫名跳水，随后回稳，收盘跌将近0.5%，幅度不大，只是瞬时的波动有点吓人，似乎昭示着3400这个位置（沪指）是最大玩家的心理极限那般。黄金股也随之收回一点涨幅。盘中一度有想要参与的冲动，但是回顾之前开始的追踪，不应该；心态被生活的一些事情冲击干扰，变得对盈利的心态迫切得有点失去自己的理性范围。

戒之。毕竟错失良机，比之误入歧途，是更优选择。

紫金矿业收盘18.27，盘中低位17.90，最高18.38，振幅2.67%，收涨1.67%，换手0.73%。

湖南黄金收盘23.66，盘中低位23.15，最高23.99，振幅3.6%，收涨1.46%，换手3.45%。

投资机会应该更加关注于紫金矿业，短期内湖南黄金的泡沫极有可能被刺破，一是金属锑的价格近半个月负面消息很多而且价格似乎跌破成本线，二是黄金并没有一次有力的回调的情况下这个价格并不一定稳当甚至说极有可能要有一次像样的回撤；虽然湖南黄金近期被纳入指数会有增量基金资金参与，但是很危险，不宜追。紫金矿业毕竟是自己矿场，最近的黄金高位震荡，白银近日已经实现了追回10年高位，有点要追上黄金的涨幅意思，这样的感觉对黄金的位置是有支撑的，但是市场不应该一直正确才是正确的，所以要在它误判幅度足够大，要有足够的盈利空间才好介入。冷静！

中美谈判至少会释放一些良好消息，伺机而动。

把握好心态，看准机会，再动手。

设定紫金矿业考虑动手的价位未17.50以下，不然则自我限制，至少个交易日回顾一次。

Be smart, be patient, be rational.

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比特币昨天突然大幅上涨，接近前期高位，现在大概在109298美元的价格。作为目前所谓的数字黄金，是不是体现着对风险的计价以及流动性的充裕？美国的经济数据似乎对降息提供了基础，看到消息说有可能进行多次降息；另外有一张表格是显示美国国债与美国股市市值的比率，说是当这个比率达到目前的这个低位时候就是要回升的时候，就是要回复通胀的机会。所以，结合多方面的细碎咨询，比特币上涨、白银上涨、美联储降息预期、央行增持黄金持续、流动性充裕支持（PBoC的麻辣粉操作增加万亿流动性）、欧盟降息等等，似乎都是在指向继续通胀。在美元计价的世界里，黄金和比特币的增值会继续下去。而东大的通缩问题是实体问题，并不会影响到黄金和比特币的估值。

结论是，继续做多黄金，需要一个合适的回调，然后就不要害怕。

伦敦金今日一度跌破3300，但是恢复到3327，开盘紫金矿业和湖南黄金都走了一段低位，但是可惜没有达到我的理想价位。

消息面上并没有太大的惊人消息，上周末Elon Musk对撕DJT算是比较八卦的新闻，但是并不是影响基本的事情，牵扯Tesla比较深；俄罗斯与乌克兰的拉扯继续；中美则开始有电话联系，算是缓和了点，也算是上了保险丝。

今天走低后又走高的黄金或者应该理解为正常的价格波动，毕竟消息面似乎没有能够拉扯起黄金走高的事情，加州的暴乱也不至于影响黄金，毕竟时间也对不上，要有影响的话就不应该一开始走低。但是这个走低，也其实没有太低，并没有改变黄金的走势，高位也没有跌破。

所以，还是只能等待、耐心。即使上周一度让我FOMO，或者说几度让我慌张，但是这里的碎碎念的记述似乎能够缓解我的焦虑，能够让我理清一下脉络而不至于轻易走错。就算出错，也要在深思熟虑后的行动，并且要有承受能力才行。

紫金矿业收盘17.97，盘中最低17.63，高位18.14，换手0.93%，算是略高的波动以及略高的换手，收盘的绿色十字星有点亮眼，似乎预示着继续走低那样。考虑介入的价位不变，17.50以下，但也只是考虑，还是需要对照盘感，还是觉得不走一下到前期的跳空高开的缺口，似乎没有什么特别好的支撑。铜价稳定，但是毕竟刚果那个矿产停工，股价不掉一下似乎就不大对。

湖南黄金收盘23.32，盘中最低22.81，最高23.36，换手2.89%，波动不大换手也正常。金属锑的打击消息上周那次询问deepseek看到的比较多，但是似乎并没有真正影响到股价。

整个大盘已经没有活力很长一段时间，事实上的收缩周期背景下，没有大的利好则更大可能的是要走低。上周似乎央行有一个类似注入流动性的动作，我没有很懂当中的机制，似乎是购入多少MLF之类的。市场整体流动性没有问题，也表态不会让流动性出现问题，所以问题其实就是基本面，PPI的萎缩，似乎可以看到的想到的不会有太大的扩张可能。EV上周炒作了一下所谓的新能源市场的“恒大”未暴雷，规模不大可能有那么夸张，但是整体市场的价格恶性竞争几乎没有办法避免，产能过剩是避免不了的造成淘汰，资金不够强大的话这一轮就活不下来，甚至无关产品优劣问题。

泡泡玛特的炒作非常夸张，甚至已经达到了塑料茅的称呼，这种低成本满足情绪价值的产品似乎是当下的社会现象，而以前炒鞋的那种疯狂不理智的庞氏骗局也是可以推延到泡泡玛特的现象中；这大概就是，太阳底下没有新鲜事的意思。

嗯，Be patient, be smart. 在没有好的机会时，看多点书，索伦斯的金融炼金术初看并没有太高深，但确实是在尝试讲解一些观点，切实的观点，而炼金术这个类似于自嘲的名词，也算是一种真实的自我认知吧。这个世界毕竟不一定因为你正确就会必然让你赚钱，世界的运行本质也很多情况不是必然的因果，或者说世界的存在大于因果律。Thus, all you could do might merely be trying your best while accepting all the outcomes, and the most important thing might be how to react accordingly even you might not have a proper understanding of what the situation really is. Well, maybe no one can really capture the whole reality.

消息面混杂，大概就是关税又有风波，钢铝之类的；美元指数后面又走强；伦敦金就走高后又回落，但是还在3350上方。

紫金矿业收盘18.09；盘中一度18.32.

湖南黄金收盘23.02；盘中一度22.38.

早盘的黄金股攀升让我有点FOMO，随后还是冷静了下来，或者说我心底对它们的股价上升了？似乎是一种错误的判断，虽然基本面并没有改变，并且在这个单极退化的世界秩序转变的过程当中，黄金的估值是必然要走上的。但是短期来看，不是很好的介入价格。尝试了一下一些技术指标以及画线，似乎17.50左右会是一个合理的价位，低于这个位置会可以考虑，安全一点的话17左右，然则目前这个走势看很难。

有些情况最好的交易就是不操作。

市场肯定会失误的，觉察到它错误的时候，是参与的时候，再交易。或者说，不参与也是交易的一面。

Be patient.

伦敦金昨天大幅走高，今天差点突破3400，主要消息面是俄乌冲突发酵，乌克兰声称摧毁了俄罗斯腹地多处的战略轰炸机，但是早盘就开始回落，也还是站在3350上方。

紫金矿业收盘18.06，盘中一度高达18.28；

湖南黄金收盘23.11，盘中一度高达23.68。

金属锑似乎回稳，但是消息面偏负面，中长期似乎有压力。

主要原因就是黄金的上涨，国内黄金跳空高开，15时收盘报价778.55. 大盘上不去，下不了，有点历史的垃圾时间感觉。黄金下不来，就没有好时机。但是如果拖久了，价格中枢时应该理解为上涨，也不好说一定能回调到合适的心理价位。然则，毕竟忍住了这么久，没有到达想要参与的价位的话，又何必把自己架在火上烤呢。

Be patient, be smart.

昨天关注的紫金矿业、湖南黄金、食物金基本都跌，金属铜略涨，金属锑最近价格下滑。

伦敦金再次站上3300上方，这次似乎跌不下去的感觉，但是这个位置总是觉得不稳，然而又觉得山雨欲来。

紫金矿业今天高开一点，17.94

湖南黄金也是高开一点，22.75

未发现有重大资讯。继续观察。

收盘。

紫金矿业17.73

湖南黄金22.43

伦敦金3293

国内金767

国内铜77600

Just wait for a better buying point.

早上伦敦金回到3300上方。

紫金的员工持股计划，高管按照当前的股价计算，扣除降薪，总体盈利多达768.9万元。两年锁期。受让价格10.89，要二级市场低于这个价格，目前来看非常难。黄金的价格这么坚挺，铜价也基本稳妥，盈利的模式没有太大变化的情况下，在可以预见的年份内几乎是肯定的事情。但是紫金真正能够让人打开想象空间的锂矿，在近些年来讲，反而可能是一个利空。也就是说，要突破前高很难，下跌到哪里合适呢？需要观察吧，想要介入的冲动又被浇熄了一点。

紫金开盘17.80，走高到18.02，不是没有博弈空间，但是风险与收益的比较，模糊地感觉是风险高于收益，耐心，不要有FOMO情绪。伦敦金在3300上下波动，不好说短期会怎样，毕竟市场情绪似乎受资讯影响很大，受政策影响很大，高波动性的平静期？

紫金矿业收盘17.98，尾盘拉升了0.1；收盘后伦敦金有上升到3320以上。消息面没有看到什么特别的。成交量恢复冷静期，还手在0.48%，金额17.82亿。

没有利空就是利好？综合判断总是觉得挺矛盾的，唯一确定的是半年报会很好。不要现金要股份的做法，除了成本低外，也算是对股价的信心？只是折扣那么大，多少会让人觉得这个价格算是高位？

好票是好票，机会要看准，现在心态还是拿不准。Keep waiting , for a better chance.

湖南黄金收盘22.94；

沪铜77870，略降。

Don’t be anxious, don’t have to be in a rush, timing could be a decisive element of a trade. The point is to gain profits, not necessarily to get a ride.

紫金矿业盘中振幅超过了5%，下跌，一下子把上周的大幅拉涨给平了回去。盘面消息的话其实昨天就应该消化，或者说今天才完全确认卡库拉铜矿要停产，因为矿震（成因不明），至少几个星期，对全年生产目标会造成影响。以昨天的估算，最大会是对利润造成7%左右的损失（接下来停产的最坏预估，但实际上这算下来也就只是停产大概半年），所以减半的话应该说3.5%是最坏的估算。所以反应应该说迟了点，又似乎过了点，有种想要介入的想法，但是缺反而被下跌幅度给阻止了。

从量能来看，确实还有继续下探的可能，毕竟前期的高点就稍微摸了一下就缩了回来，资金还是比较谨慎。但是消息面似乎预测不到其他糟糕的，潜在的就是其他影响产能问题，例如什么哥伦比亚矿产被盗挖之类。但是结合消息与股价的互动来看，利用消息来牟利的可能性还是蛮高的，不然也不会再出现停产可能之前那样子拉高股价，高位盘了三天左右，短线资金应该是跑了。

半年报规定是每年8月31日前完成披露，去年是在8月29日披露，也就是说半年报的炒作还有大概一个多月的窗口期。应该说已经是板上钉钉的事情，也就是说，定价机构大概控制在18左右的样子。除非特殊情况，不然不可能再到16左右的极端。安全区域应该说17左右，但是要结合市场情绪观看。就最近来说，向下的可能性大一些，明天可以继续观望，如果明天继续大幅下跌超过4个百分比的话，短线炒作反弹是可以考虑的。

紫金矿业收盘报17.88，下跌3.66%；

湖南黄金收盘报22.99，下跌1.75%；

伦敦金3307左右，有下跌趋势，消息面似乎就是说Trump同意延长与欧盟的关税谈判时长。怎么讲，肯定会有其他的事情发生，Trump的极限施压对内对外，都在测试边界，常在河边走，哪有不湿身，一定会有烟花灿烂的机会。重要的是，介入的时间点。

紫金这次随着黄金的回落以及大铜矿的停采，最股价的影响比之前的金矿盗采严重多了，有可能会测试之前跳高的空缺，17？在考虑要不要设置一个条件买入单，16.98赌博式杀入？中间位置，最安全从K线来看应该是16左右；但是市场有可能会疯到给这个机会？耐心？

今晚再好好回顾一下考虑。

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紫金员工持股计划有点过分，打折下来每股大概折扣接近40%，占总股份0.24%，被怀疑利益输送。24个月锁期，6月底需要通过监管以及股东投票同意，有不确定性；解锁条件事ROE大于等于12%，2025-2026年（2024年的ROE则为15%），个人考核要B以上；资金自筹，股份是回购的股票，高管降薪争取折扣得股份。长期来看至少两年内会是一个利益绑定，但是之前的回购计划以为会注销而实际没有，这是一个利空；折扣40%，利空；0.24%的股份也不算小，影响还是挺大的。10.89元的购买价格，这让人很不平衡。

结合最近的事件以及股价走势来看，拉高后利空接二连三，似乎是有意压低股价。回购价格当时是15.55，也就是说，这波有可能会再次触碰到15？

估计是阴跌，暂时不宜进场。

早盘10点多的时候，紫金矿业突破前高，出现FOMO想要介入，但意识到这个情绪后决定先消化一下。

伦敦金3346左右，国际情绪还是那样，周末本来川普说是要对欧洲加征关税50%还是什么的让人恐慌了一阵，临近周一好想说又暂缓。他的极限施压不仅表现在对外政策，还在不停地挑战着国内行政权力的边界，甚至可以说是在重塑，确实是让人觉得不安以及危险的，但好还是坏确实不好评断。

国内金776左右。

国内铜78370左右。

碳酸锂60540左右（新低了），应该说直接反应EV的行情应该已经阶段性到顶，紫金的锂矿都停止开采计划了，已经低于成本线，产能出清不知道需要多久，碳酸锂期货的出现一直走低，让人感觉都几乎看不到底。发达国家反而开始放弃之前看起来比较极端的新能源计划，对燃油车的终止生产欧盟似乎延迟了；美国重启各种石化能源的开采限制，也是对新能源的一种打击。短时间看不到新能源能有新的有力支撑，行业周期应该怎么计算，以最近几年的锂电池技术来看，2015年是爆发初期，2020年是爆发高峰期，电池生命周期大概是12-15年，对应的需求大概是2027年开始修复，2035年恢复需求；也就是说，十年内都不会是一个高利润的产业。

黄金的会在这种不安稳的大环境下继续维持；金属铜在很大程度上与新能源挂钩、但也与新技术挂钩，在当今对电力需求越来越大的情况下，铜的需求应该说是少不了的，现在铜价也是修复到了关税战的空缺（几乎）。

综合来说，紫金的锂矿战略部署目前不看好，但是黄金和铜的老本对它的支撑非常强劲，在当前的价位看，紫金的半年报会非常好看，所以它的股价再创新高也是合理的。5月25日，也就是说半年利润基本锁定，即时前天在5月24日左右说旗下的 卡莫阿—卡库拉铜矿停产，对它的半年报影响不会有多少。按照2025年第一季度该矿对紫金矿业的净利润贡献来说（5%-7%），如果接下来都停产的话，影响按照10%计算，对股价不至于有非常大的冲击。

结论：坚定紫金矿业年内可以实现20元的目标价位，目前不是合适的介入时间，需要更大的安全区间！价格中枢上移，在17.3左右可以介入，低于17可以大量介入，低于16.50可以超量介入，低于16则极限介入。

湖南黄金只考虑赌博式操作，不可恋战，金属锑的走势开始下跌，目前的价位来看还有下探空间，20左右考虑。

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重要的是，正确的时候你能赚多少，错误的时候你会亏多少。

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updated after market closed.

紫金矿业收盘18.56

湖南黄金收盘23.40

想起盘中的FOMO情绪，有点庆幸，不然又是后悔以及莫大的压力。大盘似乎在这个位置上不去，之前硬撑的政治需求下降，因为关税的缓和。而最近市场情绪似乎有在吹嘘银行股票的迹象，这是一种不祥的气息，需要特别注意。问题不在于有没有坏账的问题，而是什么时候肯让坏账暴露的问题，等到可以让坏账暴露的时候就是已经可以承受最坏结果的时候，届时的银行股必然承受冲击。也就是说，大盘现在，需要一个恰当的回落，才会是可靠的买入机会，即使黄金股会是好的避难所，但也必然会受到水位的影响。

Therefore, be patient, do not act in a rush.