投机日志(紫金矿业601899)观察-1

紫金矿业的主营业务目前是黄金和铜,未来还有锂矿但是量产计划因为价格不理想延迟了。

黄金大跌:3316.21美元/盎司;786.60人民币/克;下跌接近5%。

铜有点微涨:伦铜9439.000(无更新);沪铜主连77950上涨约1.30%。

碳酸锂:68280下降约0.18%。

看到一则信息关于铜的,如下:实时播报: 智利国家铜业公司市场情报与战略专家埃里克·梅德尔:铜的上涨潜力已被削弱,考虑到贸易战风险,短期内铜价可能仍将呈现看空走势。

也就是说,目前对于紫金矿业来讲,整体经济环境是不好的。回头再细致分析,宏观方面,微观方面,情绪方面。

今天不是动手的好机会,自身心态还没调节好,市场也还没有到极致。

刚刚通过Deep Seek问答:

根据紫金矿业2023年、2024年年报及2025年一季报数据,结合产品类型(因矿区数据未明确拆分)整理如下:


一、按经营收入占比从大到小排列(2023年与2024年)

2023年

  1. 加工/冶炼及贸易金
  • 收入:1013.68亿元,占比34.55%
  • 毛利率:3.24%
  1. 贸易业务
  • 收入:482.97亿元,占比16.46%
  • 毛利率:1.92%
  1. 冶炼铜
  • 收入:431.15亿元,占比14.69%
  • 毛利率:17.27%
  1. 其他业务(含冶炼银、钼精矿等)
  • 收入:456.56亿元,占比15.56%
  • 毛利率:未单独披露,综合贡献毛利109亿元

2024年

  1. 矿产铜及相关产品
  • 收入占比未直接披露,但产量107万吨(全球前四),毛利率66.03%(铜精矿)
  1. 矿产金及相关产品
  • 收入占比未直接披露,产量73吨(全球前六),毛利率68.64%(金精矿)
  1. 铁精矿
  • 毛利率73.41%(最高),但收入占比未明确,推测为辅助业务
  1. 矿山产银
  • 毛利率41.46%,同比下跌20个百分点

二、按利润占比从大到小排列(2023年与2024年)

2023年

  1. 矿山产铜
  • 毛利:226亿元,占比48.7%
  • 毛利率:约50%(未直接披露,根据价格与成本推算)
  1. 矿山产金
  • 毛利:122亿元,占比26.3%
  • 毛利率:约40%(金锭毛利率46.16%,金精矿毛利率6.76%)
  1. 其他业务(含冶炼银、钼精矿等)
  • 毛利:109亿元,占比23.5%

2024年

  1. 矿产铜(铜精矿)
  • 毛利率:66.03%
  • 利润贡献:核心来源(具体金额未拆分,但铜价上涨推动毛利增长)
  1. 矿产金(金精矿)
  • 毛利率:68.64%
  • 利润贡献:黄金板块利润占比提升至35%
  1. 铁精矿
  • 毛利率:73.41%(最高),但收入占比低,利润贡献有限
  1. 锂业务
  • 毛利率:未披露(2024年产量骤降至0吨,暂未贡献利润)

三、2025年第一季度新增数据

  1. 矿产金
  • 毛利率:60.86%(环比上升9.54个百分点)
  • 收入:单价641.51元/克(同比+40.07%),毛利70.4亿元
  1. 矿产铜
  • 毛利率:61.14%(环比上升3.3个百分点)
  • 收入:单价62030元/吨(同比+16.69%),毛利83.4亿元

总结

  • 收入主导产品:铜、金及贸易业务为收入核心,但贸易业务毛利率极低(1%-3%)。
  • 利润核心来源:铜、金矿山开采贡献主要利润,2024年黄金板块利润占比显著提升。
  • 高毛利产品:铁精矿(73.41%)、金精矿(68.64%)毛利率最高,但收入占比有限。
  • 风险点:锂业务因价格低迷暂停生产,2024年产量归零,需关注未来产能释放与价格回升。

建议通过公司年报及投资者关系平台获取更详细的矿区细分数据。